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上周，工業硅期貨價格未能延續前一周的反彈行情，價格再度走弱，需求疲軟主導盤面情緒。SI2308整周漲跌幅為-3.71%，收于12730元/噸，上周主力合約成交回落，持倉量稍有增加，部分資金轉向9月合約。現貨市場方面，553價格普遍持穩，421價格延續下調，硅廠雖有挺價意愿，但下游各行業總體表現低迷，需求端維持剛需采購，對價格支撐力度有限。

從供應方面來看，上周工業硅開爐數上升，主要原因是西南地區豐水期到來，部分硅廠開工，其他地區開爐數暫穩。據百川盈孚數據，截至6月8日，我國金屬硅開工爐數299臺，整體開爐率為41.64%，環比增加17臺。

從需求方面來看，多晶硅需求維穩。上周，多晶硅價格進一步下跌，多晶硅生產利潤持續承壓，主要原因是多晶硅產能持續釋放，供應趨增所致。當前，多晶硅企業整體依然保持旺盛開工，對工業硅實際需求趨增。但受工業硅行情弱勢影響，磨粉企業采購多有觀望，對工業硅需求形成一定程度的抑制。

有機硅表現低迷。有機硅市場暫時僵持，DMC報價暫穩，盡管原料價格下調緩解成本壓力，但需求弱勢持續擠壓行業利潤，行業整體仍呈虧損狀態，企業依然保持降負生產的狀態，行業核心矛盾仍然在于需求疲軟，有機硅對工業硅需求低迷。

鋁合金需求偏弱。上周，鋁合金ADC12價格表現平穩，鋁合金企業開工暫時平穩，但隨著氣溫上升，鋁合金行業逐漸進入淡季。此外，汽車行業整體的疲軟態勢，使鋁合金企業對工業硅需求難有提振空間。

上周，工業硅出口延續疲軟狀態，出口價格繼續下調。海外需求疲軟，出口量下行，拖累行業需求。海關數據顯示，4月份，中國金屬硅出口量為4.5萬噸，環比下降7%，同比下降18%。1—4月份，金屬硅累計出口量19.16萬噸，同比下降18%。

從成本利潤方面來看，工業硅成本持續走低，主要原因是西南地區豐水期來臨，電價迎來下調，而還原劑價格表現暫穩。工業硅生產利潤稍有修復，但行業整體依然面臨較大壓力，在當前利潤水平下，西南地區廠家開工意愿相對較弱。

從庫存方面來看，上周工業硅庫存暫穩，社會庫存15.1萬噸，與前一周持平；工廠庫存小幅增加，上周工業硅工廠庫存12.2萬噸，較前一周增加0.3萬噸。

綜合來看，上周，工業硅期貨表現依然疲軟，市場對需求的擔憂繼續主導市場。目前，工業硅生產利潤低迷，西南地區硅廠復產進度緩慢，供應增量或不及預期，工業硅存在一定成本支撐。不過，當前工業硅庫存依然較高，在需求疲軟的狀態下，高庫存仍然需要時間進行消化。總的來說，工業硅仍然面臨弱勢需求給予的較強壓力，在利潤較低的情況下，豐水期供應難以快速釋放，市場正處于主動去庫階段，工業硅暫無上行動力。（王彥青）