讓貝殼投研(ID:Beiketouyan)想寫順豐的，絕不是因為今年上半年公司業績暴漲，而是因為每一位收到順豐老板王衛888元紅包的員工，8月28日早晨8點28分，多位順豐小哥爆料意外收到順豐總裁王衛發來的888元慰問金，只要是順豐的員工就有資格領取到這份驚喜，這讓小編瞬間被順豐圈粉了。那么，我們可以從公司半年報中解讀王總憑啥這么闊的原因。

一、上半年業績激增，遠超行業水平

其實早在順豐上市時，王衛就曾自掏腰包給每位員工發了1888元、2888元、3888元及15552元面額不等的紅包，而此次發紅包既是公司對員工疫情期間辛勤工作的慰問表示，更是彰顯了順豐控股雄厚的資金實力。

公司半年報顯示，順豐上半年實現營收711.29億元，同比增長42.05%，歸母凈利潤37.62億，同比增長21.35%，截至8月28日，公司市值已逼近4000億。且上半年順豐總體實現快遞業務件量36.55億，同比增長81.3%，高于同行業22.1%的增長率，公司的經濟件業務飛速發展，實現201.83億的營業收入，同比增長76.12%。

不過隨著疫情得到有效控制，順豐市占率呈現明顯的下滑趨勢，但總體仍要高于2019年末水平。這不僅是因為順豐主打的是中高端時效件產品，受眾人群相對要少于線上購物人群，且三通一達受疫情影響復工延后，這才讓順豐在經濟件板塊有“可乘之機”，本著“春節不停業”的順豐簡直過得順風順水，今年2月份市場份額達到峰值17.1%。

而2019年開始放下身段大搞電商特惠件業務的順豐，也在電商市場分得一杯羹。上半年經濟件業務實現201.83億元，同比激增76.12%，其他新業務板塊也毫不遜色，總體表現較佳。

二、王總發紅包的底氣在哪?

但布局電商快遞業務的順豐也免不了價格戰，今年7月份公司簡報稱，單票收入由上年同月的22.61元下降為17.87元，同比減少20.96%，而圓通、申通、韻達單票收入分別下滑23.10%、24.29%和36.19%?？梢姡瑓⑴c電商特惠件業務的順豐也無法擺脫單票下滑的命運。

那么，順豐上半年業績表現突出的根源在哪?

答：不外乎以下幾點原因：

1、順豐自身差異化戰略的考慮。為了提升自己的品牌影響力，早就選擇“春節不停業”的營銷戰略讓順豐本身具備承擔大量快遞件的基礎，這也是為什么疫情期間只有順豐能夠正常派件，它沒有歇過業就不擔心復工延后;

2、順豐能夠很好應對疫情對其運用物流資源能力的考驗。順豐之所以能夠將戰略落到實處，同樣離不開物流資源的支持，順豐擁有強悍的物流配送體系，即使面對突發性事件，也能通過其不斷迭代的數字化智能工具保障快遞的高效投放，加之公司一線員工的高福利待遇以及嚴格的懲戒制度，這才保證順豐不至于面臨“爆倉”的風險;

3、同時基于直營制本身的特點。一般而言，只有直營制的快遞企業才具有較強的統一調配能力，其自身有一套嚴格的管理體系，權力集中于總部手中，其運營效率和服務能力都要強于加盟制快遞公司，直營制企業更多講究業績。

4、單票收入的下滑拉動了市場份額的提升。盡管營業收入高速增長，但公司物流業務毛利率僅為18.62%，毛利率比上年同期減少1.19%，而這與單票收入下滑脫不開干系，但這也是帶動順豐業務量增速高達72.36%的關鍵一點。

5、疫情加速電商行業迅猛發展，進而帶動快遞行業的高速發展。在這一點上，疫情加速了人們購物方式的轉變，這讓順豐在增量市場上擁有更大的發展空間。貝殼投研(ID:Beiketouyan)了解到，由網上零售額占社會消費品零售總額比重數據可知，未來網購滲透率將持續提升，這給了快遞行業更多的發展機遇。

還有一點就是，基本上加盟制快遞公司過年都放假，疫情無法復工的因素使得只有像順豐一樣的直營制快遞公司才能大舉掠奪存量市場;

綜上所述，順豐今年上半年無疑是收獲頗豐的。下半年的順豐會走向何方?

三、未來順豐的看點在哪里?

疫情盡管不可持續，但疫情帶給快遞行業頭部企業的正面影響卻是在不斷深化。疫情一方面加速中小快遞公司退出市場，將更多的機會留給行業頭部企業，進一步整合存量市場;另一方面又推動人們購物方式的轉變，擴大增量市場發展空間。

從順豐近期的動作來看，公司逐漸從單項業務布局向綜合性物流服務布局轉變。過去的順豐將重心放在中高端商務件市場，其時效件成為順豐的核心業務，這也就造成順豐總體市場份額的下滑。

為了挽回被吞并的市場份額，順豐將手伸向了經濟件業務領域，通過產品結構調整爭奪快遞業務存量市場，由此經濟件業務成為公司的又一核心業務。后來，2018年3月順豐又抓準國內萬億規模的快運行業發展契機，在行業內整合初期建立“順心捷達”品牌，之后與順豐快運品牌形成雙品牌發展模式，在運營模式及產品模式上進行互補，進一步拓展公司的新業務板塊，均取得了快速的發展。

總的來說，貝殼投研(ID:Beiketouyan)以為今年下半年仍然利好順豐，但順豐或許并不能給我們更多的驚喜，不是公司不好，而是沒有我們想象的那么好。而長期來看，未來順豐的亮點更多在于各業務板塊發揮的協同作用。