廣電領(lǐng)域?qū)⒄Q生新的國(guó)企“巨無(wú)霸”。

47家發(fā)起人將共同組建中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)股份有限公司，廣電股份為第一大大股東，持股51%。另外，杭州阿里巴巴創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司持股9.8813%。

面對(duì)用戶(hù)持續(xù)流失的困境，搭上5G快車(chē)，完成合并重組，對(duì)于廣電來(lái)說(shuō)是刻不容緩。去年3月，廣電改革就發(fā)出令槍響。今年3月，國(guó)家廣播電視總局召開(kāi)電視電話(huà)會(huì)議，啟動(dòng)全國(guó)有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)整合和廣電5G建設(shè)一體化發(fā)展工作。

中國(guó)廣電等47家公司共同組建廣電股份

阿里巴巴持股超9.8%

國(guó)網(wǎng)整合又有新進(jìn)展。

8月26日晚間，多家上市公司分別發(fā)布對(duì)外投資公告，47家發(fā)起人將共同組建中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)股份有限公司。

以東方明珠為例，公司發(fā)布公告稱(chēng)，擬以自有資金出資5億元人民幣與中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司(下稱(chēng)“中國(guó)廣電”)在內(nèi)的共計(jì)47名發(fā)起人共同發(fā)起組建中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)股份有限公司，標(biāo)的公司成立后公司持有標(biāo)的公司0.4941%股權(quán)。

公告稱(chēng)，標(biāo)的公司發(fā)起人包括中國(guó)廣電、戰(zhàn)略投資者、持有或合計(jì)持有非上市省級(jí)有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)公司 51%股權(quán)股東、已上市網(wǎng)絡(luò)公司、北京北廣傳媒投資發(fā)展中心有限公司。

其中，中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司即中國(guó)廣電是第一大大股東，持股51%。另外值得一提的是，杭州阿里巴巴創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司認(rèn)繳出資額為100億元，持股比例9.88%。

其他主要股東包括：國(guó)網(wǎng)信息通信產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司持股9.8813%;廣東廣電網(wǎng)絡(luò)發(fā)展有限公司持股6.1523%;北京北廣傳媒投資發(fā)展中心持股3.8469%。

據(jù)上市公司公告，東方明珠、華數(shù)傳媒分別持有0.4941%的股權(quán);陜西廣電網(wǎng)絡(luò)、貴廣網(wǎng)絡(luò)分別持有0.1976%的股權(quán)。

廣電一網(wǎng)整合顯著提速

目前電信市場(chǎng)處于移動(dòng)、聯(lián)通、電信三家企業(yè)全業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局。隨著有線(xiàn)電視業(yè)務(wù)用戶(hù)流失，廣電網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，亟需進(jìn)行改革。

興業(yè)證券分析師丁婉貝、李陽(yáng)等在研報(bào)中提供了一組數(shù)據(jù)：

從全國(guó)有線(xiàn)電視用戶(hù)數(shù)的發(fā)展情況可以看到，2015-2017年，有線(xiàn)電視實(shí)際用戶(hù)分別為2.36億戶(hù)、2.28億戶(hù)和2.14億戶(hù)，最后兩年分別下降3.13%和6.06%，呈明顯下降趨勢(shì)。與之相對(duì)的是，IPTV/OTT處于高速增長(zhǎng)期，不斷擠壓有線(xiàn)電視的發(fā)展空間。廣電亟需拓展新業(yè)務(wù)。

中信建投表示，廣電行業(yè)面臨多重沖擊，盈利能力受?chē)?yán)重制約：

格蘭研究發(fā)布的《2020年第一季度中國(guó)有線(xiàn)電視行業(yè)季度發(fā)展報(bào)告》顯示，2020年第一季度我國(guó)有線(xiàn)電視用戶(hù)只有2.06億，有線(xiàn)數(shù)字電視用戶(hù)僅有1.9億。

根據(jù)工信部發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2020年3月末，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶(hù)總數(shù)達(dá)4.56億戶(hù)，同比增長(zhǎng)7.7%，比上年末凈增649萬(wàn)戶(hù)。

去年3月，國(guó)家廣播電視總局宣布，中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司與中國(guó)中信集團(tuán)有限公司及阿里巴巴集團(tuán)分別簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。此次戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽訂，標(biāo)志著有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)“全國(guó)一網(wǎng)”融合發(fā)展向前邁進(jìn)了重要一步。

去年6月，中國(guó)廣電拿到5G牌照，成為國(guó)內(nèi)第四大運(yùn)營(yíng)商，進(jìn)軍5G行業(yè)。

今年以來(lái)，國(guó)網(wǎng)整合加快推進(jìn)。2020年2月，中宣部等部委印發(fā)《全國(guó)有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)整合發(fā)展實(shí)施方案》，要求由中國(guó)廣電牽頭、聯(lián)合省級(jí)有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)公司，共同組建“全國(guó)一網(wǎng)”股份公司，在出資方式上明確上市省網(wǎng)公司以現(xiàn)金或其控股股東持有的上市公司股份出資。

今年5月28日，歌華有線(xiàn)、東方明珠等廣電系上市公司集體宣布參與組建中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)股份有限公司，意味著廣電5G推進(jìn)工作將進(jìn)入加速期。

兩個(gè)多月后的8月4日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局同意“中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)股份有限公司”的企業(yè)名稱(chēng)設(shè)立登記。這也意味著，廣電網(wǎng)絡(luò)的重組落地進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

千億國(guó)企巨無(wú)霸或誕生

據(jù)多家上市公司公告，目前《發(fā)起人協(xié)議》尚未正式簽署，各發(fā)起人正在履行審批程序。而依據(jù)“十三五”的規(guī)劃要求，廣電一網(wǎng)整合需在今年年底前完成。

《發(fā)起人協(xié)議》中關(guān)于出自注冊(cè)資本、出資方式和出資期限的內(nèi)容透露了更多信息。。標(biāo)的公司即廣電股份注冊(cè)資本按照非上市省級(jí)有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“非上市省網(wǎng)公司”) 2019年末(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“審計(jì)評(píng)估基準(zhǔn)日”)經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表歸屬于母公司的 51%的凈資產(chǎn)等進(jìn)行預(yù)設(shè)，注冊(cè)資本金額暫定為1012億元，股份總數(shù)暫定為1012億元股，每股面值1元。

廣電股份的主導(dǎo)者為中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司，是由中央財(cái)政出資、2014年5月28日正式掛牌成立的中央文化企業(yè)，注冊(cè)資本50.804億元，由廣電總局負(fù)責(zé)組建和代管，其業(yè)務(wù)覆蓋電視、語(yǔ)音、互聯(lián)網(wǎng)、智能家居、智慧城市等。

廣電股份由中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司控股以外，業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)移動(dòng)、阿里巴巴等巨頭有望通過(guò)混改戰(zhàn)略入股，各省廣電公司通過(guò)股權(quán)或現(xiàn)金置換一定股份。

未來(lái)5G網(wǎng)絡(luò)和廣電網(wǎng)絡(luò)有望進(jìn)一步融合，從廣電領(lǐng)域看，目前超高清視頻應(yīng)該是5G主要應(yīng)用方向之一，也包括虛擬現(xiàn)實(shí)、直播、云游戲等。廣電系在5G建設(shè)中應(yīng)當(dāng)有優(yōu)勢(shì)，超高清視頻其實(shí)是由廣電主導(dǎo)，超高清視頻和5G融合在市場(chǎng)中會(huì)有較大的發(fā)展空間。

業(yè)內(nèi)人士指出，開(kāi)拓5G網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，有望給廣電系帶來(lái)千億收入規(guī)模的增量，是現(xiàn)有收入規(guī)模的1.3倍。當(dāng)前廣電上市公司市值合計(jì)1365億(其中東方明珠、電廣傳媒包括部分非廣電相關(guān)業(yè)務(wù))，現(xiàn)有三大運(yùn)營(yíng)商市值1.4萬(wàn)億。參考美國(guó)廣電Comcast和電信龍頭AT&T市值差異，廣電體系在深改委推動(dòng)、5G融合背景下，具備重估空間，有望迎來(lái)行業(yè)整體機(jī)會(huì)。