7月3日晚間，新三板首批公開發行申購的穎泰生物和艾融軟件中簽結果揭曉，很多投資者赫然發現自己頂格申購的艾融軟件竟然一股未中。說好的100%新三板打新中簽，最后竟然打了個“寂寞”?

全國股轉公司相關負責人今日回應，艾融軟件等個股出現被“打爆”的情況屬于個例。作為第一支發行的新股，投資者參與認購極為踴躍，且市場對于企業的認可度較高。但其網上初始發行量僅為211萬股，網上獲配比例低于千分之一，導致大部分投資者按照配售比例計算出的獲配數量不足100股。

這種情況，將會產生大量的零股，零股數量甚至可能占到網上發行總量的一半以上，按時間順序每人100股的二輪配售將成為該股票的主要配售方式。將不再考慮投資者的認購資金體量，而是申報的時間順序，采取“先到先得”的方式向投資者配售股票。

“我個人認為這種情況再次出現的概率是很低的。隨著24只陸續進入發行申購的程序，申購的資金會進行分流，不會擠到一只股票上去。”前述負責人表示。

說好的100%中簽“未兌現”

7月1日精選層首批打新吸引了眾多資金。據媒體報道，截至7月1日，新三板滿足精選層及以上門檻要求的合格投資者開戶人數已經超過了125萬戶，這其中絕大多數都是被此次新三板精選層打新所吸引而來。但是打新結果揭曉，失望者也不在少數。有讀者向記者反映，其7月1日用55萬資金打新，資金一分為二，申購了穎泰生物、艾融軟件，居然一股未中。“不是說好100%中簽，申者有其股嗎?”該投資者很郁悶：“這幾天大盤漲勢如鴻，55萬打新精選層竟然一股未中，也太耽誤事了!”他表示，這個結果和事先全國股轉向市場解釋的新三板網上打新機制不符。

7月3日晚，投資者可在券商app中查看穎泰生物和艾融軟件打新申購的中簽結果，很多投資者出現“顆粒無收”的情況，部分投資者僅中100股。

7月4日上午，全國股轉召開媒體溝通會進行了相關解釋時指出：新三板網上配售機制以比例配售為主，在投資者理性認購的情形下，申購越多、獲配越多，充分保證配售公平;在認購異常火爆的情況，配售機制將向中小投資者傾斜，保障“小資金”也能得到一定的獲配機會。

具體而言，新三板整體采用比例配售的方式，公平對待所有申購資金。網上配售以比例配售為主，所有申購資金均按同一配售比例計算獲配股票數量。申購數量仍是決定獲配數量的主要因素。

而對于零散余股，則在“化零為整”后，按時間順序進行二輪配售，配售時“先到先得”，保障“小資金”有獲配機會，同時公平對待投資者。此舉有適度向中小投資者傾斜的政策用意。

全國股轉公司負責人表示，新三板首批公開發行打新認購異常火爆超出市場預期，這也是很多投資者大額資金申購，卻沒有打新收獲的主要原因。在大部分投資者按照配售比例計算出的獲配數量不足100股的情況下，大量零股二輪配售成為新股的主要配售方式。這時候，投資者的認購資金體量就不再是決定因素。

全國股轉的相關部門負責人表示，出現一股未中的極端情況，有點出人意料，但是希望不要以個例來質疑新三板改革，希望對精選層多一點包容、多一點支持。

提醒投資者應理性參與

數據顯示，截至目前，已有32家新三板企業獲得公開發行核準，在接下來的一段時間內，剩余的24家企業也將陸續發行新股。全國股轉公司將統籌安排發行進度，為投資者提供充足的投資標的。

全國股轉的相關部門負責人表示，一股未中對于精選層來說，某種意義是好事，說明新三板的人氣火熱起來。隨著精選層打新節奏上來后，幾十只股票都會申購，就會分流資金，市場均衡會達到，會避免大量資金去搶購一、兩只股票的情況。“改革就是不斷探索的，接下來這種一股未中的極端情況應該不會再出現。”

“其實，為什么要在發行環節參與精選層投資?完全可以提前在該標的在創新層時就去買，這樣新三板就可以形成一個良性向前發展。”該全國股轉的相關部門負責人說。

針對有投資者建議，全國股轉公司是否需要慎重考慮精選層打新機制是否需要完善。全國股轉相關部門負責人表示，精選層打新機制在設計之初，就包括比例保證金這一選項。精選層全額保證金打新的模式下一步可能調整是方向。目前的全額保證金模式，的確是降低了資金效率。

“打新火熱，也說明精選層的一些優質企業得到了市場的認可。希望不要以個例來質疑新三板改革，希望對精選層多一點包容、多一點支持。” 全國股轉的相關部門負責人表示。

全國股轉公司前述負責人提醒廣大投資者，參與新三板公發認購應堅持價值投資的理念，注意新三板公開發行與IPO存在的區別，在充分了解相關企業業績情況、行業背景等信息的基礎上，理性參與、審慎投資。

他還提醒投資者關注新三板股票發行的日常安排，做好資金在個股之間的分配以及合理安排，避免集中扎堆申購。

附：

新三板網上配售機制說明

新三板網上配售機制以比例配售為主，在投資者理性認購的情形下，申購越多、獲配越多，充分保證配售公平;在認購異?；鸨那闆r，配售機制將向中小投資者傾斜，保障“小資金”也能得到一定的獲配機會。

1、整體采用比例配售的方式，公平對待所有申購資金

新三板網上配售以比例配售為主，所有申購資金均按同一配售比例計算獲配股票數量。申購數量仍是決定獲配數量的主要因素，申購數量越大，對應的獲配數量越高、獲配幾率越高。例如發行人網上發行2000萬股，網上投資者的認購總量達到10億股的情況下，所有投資者均按2%的比例獲配。認購1萬股的投資者A只能獲配200股，而認購100萬股的投資者B將獲配2萬股。

2、對于零散余股，化零為整后按時間順序進行二輪配售的補充機制，將保障“小資金”有獲配機會

對于比例配售過程中出現的100股以下的零散余股先不做配售，而是化零為整匯集之后，再按照投資者申購時間順序，依次向投資者配售100股股票，直至無剩余股票。按照“先到先得”的原則配售零股，能夠實現公平對待投資者，特別是中小投資者，保障“小資金”仍有獲配機會。例如一個申購資金并不充裕的中小投資者，在只能申購1000股的情況，無論全部投資者認購總量有多大，只要該投資者申購時間比較靠前，仍有機會獲配100股股票。

3、認購異常火爆的情況下，配售機制將中小投資者傾斜

以比例配售為主的配售機制，能夠充分保證配售過程的公平，同時在最大程度上擴大獲配投資者的范圍。但當某只股票認購異?；鸨那闆r下，配售機制會向中小投資者傾斜，增加中小投資者獲配機會。在股票認購異?；鸨那闆r下，例如首批申購的艾融軟件，作為第一支發行的新股，投資者參與認購極為踴躍，但其網上初始發行量僅為211萬股，網上獲配比例低于千分之一，導致大部分投資者按照配售比例計算出的獲配數量不足100股。這種情況，將會產生大量的零股，零股數量甚至可能占到網上發行總量的一半以上，按時間順序每人100股的二輪配售將成為該股票的主要配售方式。將不再考慮投資者的認購資金體量，而是按照申購日9:15開市后全國股轉公司收到投資者申報的時間順序，采取“先到先得”的方式向投資者配售股票。此時，配售機制將在一定程度上向資金量較小的中小投資者傾斜，使“小資金”也能得到一定的配售機會。但即便如此，像艾融軟件這類網上發行數量較少的新股，最終獲配的投資者數量依然有限。

4、新三板打新將持續進行，投資者應理性參與

隨著新三板改革進程的不斷推進，越來越多的投資者開始關注新三板市場、參與新三板市場、認可新三板企業的投資價值。截止目前已有32家新三板企業獲得公開發行核準，在接下來的一段時間內，剩余的24家企業也將陸續發行新股。全國股轉公司將統籌安排發行進度，為投資者提供充足的投資標的。

在此特別提醒廣大投資者，參與新三板公發認購應堅持價值投資的理念，注意新三板公開發行與IPO存在的區別，在充分了解相關企業業績情況、行業背景等信息的基礎上，理性參與、審慎投資。