易方達國企改革指數分級證券投資基金(簡稱：易方達國企改革指數分級，代碼502006)公布最新凈值，下跌2.18%。本基金單位凈值為1.3347元，累計凈值為。

易方達國企改革指數分級證券投資基金成立于2015-06-15，業績比較基準為“中證國有企業改革指數*95.00% + 銀行活期存款*5.00%”。 本基金成立以來收益-12.68%，今年以來收益26.84%，近一月收益0.29%，近一年收益33.14%，近三年收益36.04%。近一年，本基金排名同類(442/758)，成立以來，本基金排名同類(859/907)。

金融界基金定投排行數據顯示，近一年定投該基金的收益為25.82%，近兩年定投該基金的收益為38.59%，近三年定投該基金的收益為38.49%，近五年定投該基金的收益為45.18%。(點此查看定投排行)

基金經理為余海燕，自2015年06月15日管理該基金，任職期內收益-12.68%。

最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為中國中免(持倉比例3.70% )、長春高新(持倉比例3.04% )、五糧液(持倉比例2.91% )、長江電力(持倉比例2.89% )、中信證券(持倉比例2.87% )、海康威視(持倉比例2.79% )、華泰證券(持倉比例2.72% )、京東方A(持倉比例2.69% )、萬科A(持倉比例2.69% )、興業銀行(持倉比例2.67% )，合計占資金總資產的比例為28.97%，整體持股集中度(低)。

最新報告期的上一報告期內，該基金前十大重倉股為長江電力(持倉比例3.06% )、中信證券(持倉比例3.05% )、招商銀行(持倉比例2.92% )、工商銀行(持倉比例2.90% )、中國建筑(持倉比例2.88% )、海螺水泥(持倉比例2.87% )、興業銀行(持倉比例2.83% )、五糧液(持倉比例2.82% )、保利地產(持倉比例2.78% )、格力電器(持倉比例2.72% )，合計占資金總資產的比例為28.83%，整體持股集中度(低)。

報告期內基金投資策略和運作分析

2020年上半年國內宏觀經濟面臨新冠疫情的明顯沖擊，整體經濟增速受到較大挑戰。一季度企業復工復產進度明顯放緩，生產、銷售受阻，導致一季度全國規模以上工業增加值同比下降8.4%，實際GDP同比增速從2019年四季度的6.0%大幅下挫至-6.8%。自3月份開始國內疫情防控形勢持續向好，我國本土疫情傳播基本阻斷，復工復產加快推進，生產需求持續改善，二季度經濟增長超預期修復，最終二季度實際GDP同比增長3.2%，6月規模以上工業增加值同比增長4.8%，6月份PMI為50.9%，比上月提升0.3個百分點，已連續4個月處于榮枯分界線以上，預示經濟已經進入快速復蘇通道。面對疫情對經濟信心的沖擊，全球各主要經濟體自一季度先后采取大力度的貨幣寬松政策加以對沖，疫情所帶來的現實性沖擊和政策性對沖的較量是上半年主導全球乃至國內經濟走向的關鍵力量。在宏觀政策方面，中國央行貨幣政策堅持總量政策適度，促進金融和實體經濟的良性循環，強調政策對沖疫情的有效性和直達性。資本市場方面，全球疫情的超預期發展引起了金融市場巨震，美股在3月份出現創紀錄的4次熔斷。相比之下國內資產在全球金融動蕩中表現出了韌性。在流動性得到緩解后，全球股市明顯反彈，A股也隨之結束自3月初的劇烈下跌并開始反彈，上半年上證綜指以下跌2.15%收官。風格主題方面，結構分化顯著，在科技類板塊表現領先的背景下，以創業板指為代表的成長風格表現更為強勁，創業板表現顯著優于主板，創業板指大幅上漲35.60%，上證50指數下跌3.95%，滬深300指數上漲1.64%;行業方面，醫藥生物、休閑服務、電子、食品飲料、計算機等板塊表現強勢，采掘、保險、銀行、交通運輸、鋼鐵、房地產等板塊跌幅較大。報告期內中證國企改革指數上漲1.45%。

報告期內本基金為正常運作期，在操作中，我們嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數化投資策略，在指數權重調整和基金申贖變動時，應用指數復制和數量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差。

報告期內基金的業績表現

截至報告期末，本基金份額凈值為1.1168元，本報告期份額凈值增長率為6.13%，同期業績比較基準收益率為1.46%，日跟蹤偏離度的均值為0.05%，年化跟蹤誤差為1.125%，各項指標均在合同規定的目標控制范圍之內。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

展望下一階段，逆周期調控措施和需求釋放有助于中國宏觀經濟延續復蘇態勢，但回升速度可能趨緩。國內政策方面，寬松的財政政策將繼續落實，多目標的貨幣政策重心隨著經濟復蘇，由之前的寬松穩增長轉為更加注重可持續發展以及金融風險防范。下半年的流動性仍然將是以服務實體經濟為主的結構性寬松，市場流動性相對充足，無風險利率也大概率維持在一個相對穩定的區間內。本次疫情是一場對不同經濟體的大考，中國從社會管理、社會組織、資源動員、制度等方面到目前為止都經受起了考驗，領先全球，這一因素可能會在未來逐步體現到中國資產的風險溢價中。資本市場在近年持續改革之后與新經濟領域正在形成相互促進的良性互動，資本市場也在進入快速發展的新階段。改革與開放繼續落地，中國資本市場正在經歷新的大發展，股市流動性相對充裕。中國經濟依然具有較強的內生動力，中長期樂觀趨勢不改。改革與創新仍然值得期待，中國新老經濟的結構轉換仍在深化中，消費升級、產業升級依然是中國經濟未來主要的增長點，A股市場仍是實現經濟轉型的國家戰略的核心高地。通過資本市場把社會資金、資源更有效率地配置，促進產業升級，改善上市公司業績，實現A股市場和產業發展的正反饋。

自十八屆三中全會以來，我國的國企改革經歷了頂層設計、自上而下兩個階段，目前已經進入自下而上的第三階段，賦予地方和企業更多的自主權，通過企業改革實踐試點推廣帶動其他地區的國企改革，未來3年改革將全面展開。2020年將是國企改革階段性成果檢驗之年，資本市場對于國企改革的整體關注度有望逐步提升。鑒于國企改革在深化經濟體制改革中的戰略地位，國企改革或將成為未來幾年A股市場上確定性較高的主題性投資機會，我們持續看好本基金未來的投資前景。

作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數化投資策略，以嚴格控制基金相對目標指數的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤偏離度及跟蹤誤差的最小化，為投資者提供質地優良的指數投資工具，既為短期投資者提供“高彈性、高波動”的投資工具，又為長期看好國企改革投資機會的投資者提供方便、高效的投資工具。